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和讯发现近期贵州茅台(600519)获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：

业绩变化：贵州茅台(600519)23H1实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%，超过此前业绩预告，连续三个季度业绩增速超20%。23H1稳中有增，茅台酒和系列酒表现良好，茅台酒稳健增长，系列酒实现高速增长。毛利率同比微降至91.80%，销售费用率/管理费用率分别为2.57%/5.50%，归母净利率达到51.71%，持平。直销占比达到45.30%，同比增长8.91pct。

投资要点：随着促消费、稳经济政策的出台以及经济的逐步恢复，茅台酒在经济和需求驱动下批价或会上涨。公司作为行业龙头，经营稳健，有望在中秋国庆宴席、送礼场景的复苏以及财富效应的释放下，释放增长动能。公司当前股价对应23年PE32X，看好公司配置价值。预计公司2023-2025年的收入与增速分别为16.3%/15.2%/14.5%，每股收益为58.8/69.1/79.8元，12个月目标价为2,400元，相当于2024年35x市盈率。

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