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悦安新材大涨解读

【悦安新材】英伟达软磁主要供应商，降本+扩产长坡厚雪

公司是英伟达电子电感材料核心二级供应商，主要通过台湾电感企业（乾坤、奇力新）供给英伟达，占英伟达碳基铁粉份额30-40%；

GPU产品频率越高，用的越多。目前，英伟达单GPU电子电感用量150g/块，其中约30%碳基铁粉添加量（45g/块）。随着高频化产品趋势，碳基铁粉用量有望提升20%（54g/块）；

行业龙头，新工艺降本一半，扩产10倍产能彰显发展心。

1.公司目前羰基铁粉全球市占率约30%，行业龙头；

2.公司发布独家新工艺，可将碳基铁粉生产成本降低一半，进一步确立行业领先壁垒；

3.基于新工艺成本优势，公司规划宁夏10万吨扩产规划（目前江西1.1万吨产能），彰显公司发展心！

市值空间（目前市值38亿元）

按照2025年全球需求10万吨（目前3万吨），公司在新增的7万吨市场中市占率50%，加上1.1万吨老工艺产品，预计公司25年产品销量可达4.5万吨，对应4.6亿元利润，按30倍PE，预计公司25年市值138亿元，有273%倍空间！

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